从腾讯与阿里的财报电话会，看中国互联网大厂的AI进度

又是一年财报季，AI毫无悬念成为互联网企业高频(gāopín)提及的关键词。 腾讯和阿里巴巴的财报电话会上，两家(liǎngjiā)公司的AI业务成了外界的关注重点(zhòngdiǎn)——这不仅是两家中国互联网大厂的业绩汇报，也是观察中国AI产业发展(fāzhǎn)的一扇窗口。 一个是坐拥10亿级社交用户的流量帝国，一个是从电子商务公司转型而来(érlái)的科技企业，两家公司基因与主营业务各异，但它们的财报数字都(dōu)在表明(biǎomíng)：AI已从“未来故事”变为财报中的增长引擎。 但细究(xìjiū)两者的AI战略版图(bǎntú)，阿里押注基础设施，以云为底座，通过(tōngguò)开源降低行业门槛，撬动产业智能化；腾讯侧重应用层，通过社交(shèjiāo)、游戏等高流量场景快速验证AI价值，追求“用户侧可见”的体验升级。 两家公司(gōngsī)的(de)关键角色都曾在各个场合提到融合AI与现有业务的必然性。 阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在510阿里日亲友见面会上表示(biǎoshì)，公司聚焦两大核心战略(zhànlüè)方向“电商、云+AI”，“阿里要把AI融入每一块业务(yèwù)、每一块环节，未来三到五年，所有业务都应以AI为驱动。” 腾讯则提出“AI in All”战略(zhànlüè)，将AI能力嵌入微信、QQ、腾讯会议等所有产品线。管理层在财报电话会中明确(míngquè)：“只要业务团队能证明AI赋能的价值，公司将不(bù)设算力和人力限制”。 不论是“AI驱动(qūdòng)”还是“AI赋能”，两家公司在AI上的投入(tóurù)，都已开始对业绩产生了实实在在地提升。 在阿里财报电话(diànhuà)会上，6家券商机构(jīgòu)分析师提问，其中两个问题涉及AI——一是AI模型对云业务的影响(yǐngxiǎng)，二是关于AI技术对淘天电商份额及商业化率的影响。 关于第一个问题，阿里云收入同比(tóngbǐ)增长18%，创三年最快增速(zēngsù)，AI 相关产品收入同比连续7季度三位数增长；针对第二个问题，阿里电商事业群首席执行官蒋凡的回答是，淘天近期最高优先级是关注AI对于用户体验的提升，如重构搜索推荐广告体系。目前AI在搜索体验、推荐精准度(jīngzhǔndù)，还有广告效率(xiàolǜ)提升上，都已有(yǐyǒu)显著帮助。 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾则表示(biǎoshì)，AI能力已经对(duì)效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的(de)贡献，也加大了对元宝应用与微信内的AI等新机遇的投入。 譬如腾讯的原生AI产品元宝(yuánbǎo)通过(tōngguò)17天内更新7次的高频迭代闪电战，以及混元、DeepSeek的双模驱动实现用户显著增长。Questmobile数据显示，2025年第一(dìyī)季度，腾讯元宝在下载量(xiàzàiliàng)和MAU方面均跻身前三，月均下载量达1343.3万(wàn)，环比大增近1500%，增幅排名第一；MAU为2358.3万，环比激增(jīzēng)超1546%，增幅排名第二。 而核心产品如微信、QQ、腾讯文档、QQ浏览器、腾讯会议等多款亿(yì)级用户(yònghù)规模的产品，通过AI技术升级(jìshùshēngjí)获得全新能力与(yǔ)(yǔ)增长空间。在微信生态中，搜索场景搭建了快速回答+深度思考的AI搜索新体验；公众号和小程序(chéngxù)工具引入AI能力，提升内容生产与开发效率；视频号通过算法优化持续提升用户参与度，该板块未来仍有不少想象空间。 战略路线分野：基建派 vs 应用(yìngyòng)派 看似相近的顶层战略，源于完全不同的思考逻辑，落实到(dào)具体业务上(shàng)，腾讯和阿里更是呈现出明显的路径分野。 对阿里来说(láishuō)，电商作为垂类，并(bìng)不占领互联网入口。而聚焦AI，能实现对入口的(de)突破，增加更(gèng)多用户；而对腾讯来说，AI是社交与游戏等核心业务增长的底层逻辑——当游戏、广告面临增长瓶颈，AI会成为优化用户体验、提升商业化效率的关键变量。 阿里的战略框架(kuāngjià)可拆解为三个核心： 第一，底层基建。2024年，云业务增速跌至(diēzhì)个位数，但本季度，AI相关收入连续七(qī)季度三位数增长，成功拉动阿里云收入回升至18%。阿里巴巴(ālǐbābā)集团首席执行官、阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭(wúyǒngmíng)表示，云业务增长背后的推动因素，是越来越多企业正从传统的CPU计算(jìsuàn)转向AI计算，转而(ér)开始拥抱(yōngbào)云服务。早期接受AI的企业客户大多来自互联网、金融、教育或智能汽车行业，而现在，包括养殖业、制造业，或是义乌(yìwū)小商品城等企业，因为开始应用AI，选择通过租赁GPU服务，将数据迁移到云端上。 在电话会上，吴泳铭还分享了AI应用两大最新趋势：一是在大中型(dàzhōngxíng)企业(qǐyè)，AI应用开始从内部系统向用户侧场景渗透；二是积极使用AI产品的客户，从大中型企业延展(yánzhǎn)到大量中小企业。 第二，模型生态。今年4月，阿里(ālǐ)开源新一代(xīnyídài)混合推理模型(tuīlǐmóxíng)千问3。截至4月底，阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，千问衍生模型数超10万个，成为全球最大的开源模型族群。 第三，场景渗透(shèntòu)。推动AI从内部系统(xìtǒng)向用户侧延伸，比如2024年淘天推出的“全站推”工具持续提升商家渗透率，同时也(yě)提升了淘宝的商业化率。 针对(duì)AI在电商领域的(de)应用，蒋凡表示，目前淘天主要关注三件事：第一，近期最高优先级是关注AI对于用户体验(tǐyàn)的提升，如重构(zhònggòu)搜索推荐广告体系；第二，在电商这样一个人力密集型产业中，关注AI对于小二和商家的工作效率提升；第三，AI推动新交互方式的产生，这会对淘宝长期的用户体验、商业(shāngyè)效率提升起关键作用。 与阿里对外输出算力不同，腾讯的GPU资源(zīyuán)主要用于内部业务改造(gǎizào)。电话会议中，腾讯管理层提到，公司目前会先将高端芯片赋能(fùnéng)公司内部的各项业务——比如用来买GPU卡，建数据中心，侧重用户端产品的体验提升(tíshēng)。 除了前文提及的原生AI产品元宝、微信生态内AI与搜索的结合，在游戏领域，AI技术通过(tōngguò)优化用户体验(tǐyàn)，提升产品活跃度，增强长青产品黏性，例如《和(hé)平精英》在今年引入 DeepSeek 大模型，推出AI助手和AI队友为玩家提供游戏指导和对局陪伴(péibàn)，提升了游戏的用户参与度。 不止是资本(zīběn)豪赌，还需商业闭环 重金押注(yāzhù)AI，早成大厂趋势。 今年2月24日，吴泳铭宣布，未来三年，阿里(ālǐ)将投入超过3800亿元(yìyuán)用于建设(jiànshè)云和AI硬件基础设施，预计未来三年总投入将超越过去十年的总和(zǒnghé)。这创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域最大规模投资纪录。 本次(běncì)财报电话会中(zhōng)，阿里高管们讲的(de)是又一个关于“信心飞轮”的故事。今年初，阿里陆续(lùxù)剥离高鑫(gāoxīn)零售和银泰商业等非核心业务后，第一季度的运营现金流达2750亿元，增长18%。“强劲的净现金状况和健康的运营现金流量给我们带来了信心和足够的资源，以增加我们对云和AI基础设施的投资，从而利用(lìyòng)最新AI创新带来的持续强劲需求和可观的增长潜力。” 2025年第一季度，腾讯的(de)资本(zīběn)开支持续猛增，当季资本开支274.8亿元，同比增长91%。2024年全年(quánnián)资本开支更突破767亿元，同比增长221%。 但当技术红利逐渐兑现，它们下一阶段的关键在于：谁能更快将AI转化为可持续的利润(lìrùn)，而非仅仅停留在“成本(chéngběn)项”。 双方共同面临变现压力。如阿里，尽管AI相关收入增长迅猛，但千问3等开源模型(móxíng)尚未形成稳定(wěndìng)盈利模式(yínglìmóshì)；腾讯元宝目前依靠烧钱和微信导流，用户下载量飙升，但它整合(zhěnghé)的DeepSeek多模态能力，与其余AI产品相比核心功能高度重叠，难以建立差异化壁垒。此外，AI助手类产品缺乏社交关系链或内容生态支撑，用户在使用(shǐyòng)后即(jí)流失，商业化能力有限。 另外，阿里的AI战略也面临几个考验(kǎoyàn)： 第一，尽管千问3登顶全球(quánqiú)开源模型榜首，阿里也早在(zài)(zài)2019年云栖(niányúnqī)大会上(shàng)就宣称自己(zìjǐ)(zìjǐ)是中国最大的AI公司，但如今其(qí)重磅产品通义却在认知和(hé)市场份额上掉队。据QuestMobile，2025年一季度，通义仅排在月均活跃用户规模榜的第12位、月均下载用户数的第13位。背后是通义在市场营销投入上近乎垫底式的存在——有媒体统计，去年10月，通义千问市场投放费用仅450万元，位列各大AI应用末尾。通义千问很快发布微博辟谣称，“根本没那么多”“被自己穷笑了”。而AppGrowing数据显示，元宝在今年一季度投放约14亿元，远超2024年Q4的1.1亿元，3月单月(dānyuè)投放达11亿元。 以至于有人评论，在AI一役中，“当初号称(hàochēng)拥有最强公关天团的阿里，却(què)在AI时代输在自己的最长板——市场营销上。” 第二，在组织协同上(shàng)，通义团队与夸克、钉钉的AI产品线(chǎnpǐnxiàn)存在(cúnzài)竞争，易(yì)出现“重复造轮子”的现象。2024年底，通义App从阿里云分拆，并入阿里智能信息事业群，与夸克并行发展。夸克定位为(wèi)以AI搜索为核心一站式AI服务，属于toC用户入口(rùkǒu)，今年3月后，通义App大幅度改版，接入阿里最新的开源推理模型通义千问QwQ-32B，产品交互界面和形态上也变得更“C”。 中国互联网巨头的AI故事，目前已走到商业化一步。大厂们要比拼的不是研发投入(tóurù)数字，也不仅是技术实力，真正的考验在于：能否将(jiāng)技术领先转化(zhuǎnhuà)为(wèi)可持续的商业价值，而不仅仅是财报中的“战略投入”。 (本文来自第一财经(cáijīng))